投资技术是硬道理（3）
“招摇上市”质疑“卖身”
Google最近拟融资40亿美元，专家认为可能进行大规模并购 。加上近期Google股价的下跌，一些分析师认为这与Google拟发行1420万股股票有关。虽然Google没有详细说明募集资金的用途，但华尔街人士普遍预计，Google再次融资很可能是要进行大规模并购活动。
对于Google拟并购的对象，分析师们的看法存在分歧，一些分析师认为，最近刚刚挂牌上市的搜索引擎服务商百度可能成为并购目标。关于Google有意并购百度的传闻一直甚嚣尘上。虽然这个想法极受投资者的推崇，但百度方面的态度给双方的合并蒙上了阴影。由于百度在发行上市时充分考虑了被恶意收购的可能，并且采取了双重股权结构这一有力对策，使得任何外部的恶意收购都成了“不可能完成的任务”。因此，Google如果坚持要收购百度，就必须坐下来与百度的大股东们妥善协商。除了百度外，Google可能收购的公司还包括Tivo和Infospace，但究竟前景如何，目前还难以预料。
至于百度这边是否也有“卖身”打算，我们不可欲知。谁也不知道百度下一步会做什么，但谁都想知道他们下一步想做什么。因为百度已经不是过去的百度，上市以后的百度，40亿美元的身价时刻鼓动着它的扩张欲望。百度的一举一动，关系中国互联网全局。
李彦宏说其实上市并不是百度的目标，真正的目标从个人的角度来说，是希望通过技术来改变普通人的生活，这是他在硅谷当工程师时就有的梦想。自己掌握了技术，通过这个技术来影响很多很多人的生活，从而改变世界。对百度公司而言，就是希望能够为越来越多的人提供服务，让大家觉得每天生活中都离不开百度。上市是百度很成功的一步。但一个公司真正的好坏，不是一两天股票价格能够反映出来的，而是表现在这个公司是否处于长期的持续的高速成长状态。
不过Google公司已在2005年5月11日正式宣布已取得在中国的营业执照，并正式设立上海办事处。有记者在上海世纪商贸广场的Google办事处探营后报道称，该办事处“足够容纳200人同时办公”。而Google官方在随后发布的声明中表示，“对中国内地市场一直抱有浓厚兴趣，未来正式进入中国市场后可以采取不少做法，但还未最后确定”。“可以肯定的一点是，Google今年内将进入中国内地市场。” 国内某知名门户网站和搜索引擎公司CEO对记者表示，至于用什么样的方式进来，要看Google和百度的谈判结果。“对比起MSN采取合资公司进入中国的做法，Google的办事处渐进模式显得老套而又拘谨。”《IT经理世界》之前评论说，中国已经成为Google下一个最明确的市场拓展目标。
很明显，Google高层也充分认识到了这一点，但目前的现实在于，中国市场环境不得不让一向谨慎的Google在决策时更加谨慎。之前的前车之鉴是，搜索鼻祖Yahoo在中国摸爬滚打了四年，最终也一无所获，只能通过收购3721的方式来站稳脚跟。
另一方面，百度的上市使百度的许多员工成了富翁，但什么时候才能把股票变成钞票，始终让人迷茫，一直在传言，上市只不过是炒作出来让自己能卖个好价钱而已。虽然李彦宏一直强调说时间会说明一切。不过一位中国搜索联盟某高层说，“百度是上市还是卖掉的因素并不取决于李彦宏的意图。其决定性的因素在于百度和Google的谈判结果。”对于百度和Google来说，分合都还只是一种可能性，如果双方能在价格等方面求得一致，那么Google能争取到时间、渠道、本地化优势；百度则能拿到需要的资金、技术乃至高层套现的机会。同时，双方联合产生的共同体将会是中国搜索领域内短期内很难超越的巨无霸。但如果谈不成，双方也都还有在原有基础上击败对方的机会，因此大家在谈判的同时，都在做着两方面的准备。
百度让那些从来没用过百度的美国投资者认识到，百度就是中国的Google。这就是股市中最重要的参照原则。通过公开旨在抵御Google收购的“牛卡”计划，通过宣传“Google一次又一次企图收购百度，但被百度一次又一次地拒绝”，百度的标签终于牢牢贴在了Google身上。据iResearch 2005年发布的搜索报告，中国的搜索引擎市场格局初步稳定，百度占的份额最高，达到33.1%，排名第三的是Google，份额为22.4%。
IPO Financial的总裁David Menlow表示：“很多人都将百度视为中国的Google，相信曾经在Google上市初期错失投资机会的投资者不愿意再错过第二个Google了。”
刚刚离任的雅虎中国区前总裁周鸿袆说：“我认为百度和新浪、网易、盛大最大的不一样在于，国外对后者们很可能不理解。但是百度做了一个‘中国Google的故事’，尽管国外不知道百度是什么，但是大家都知道Google是什么，百度利用这样的概念获得了一个很好的股价。但是百度能不能把这个故事做实，它是中国的Google还是中国的百度，就需要时间去观察了。”
百度显然也意识到了这一点，并开始加速了新产品的推出。2005年百度正式升级了网页搜索，宣布可搜索网页数从2005年1月份的6亿上升到8亿，而Google可搜索的中文网页则为5亿；8月4日，百度又宣布网页更新速度提升一倍。据第三方网站Alexa数据统计，自2005年7月上旬以来，百度流量已超越新浪，成为全球流量最大的中文网站。
“百度的股市表现肯定存在虚高，但不一定是泡沫。”计世咨讯分析师刘冰认为，“因为百度现在是有真实盈利的，有成熟的盈利模式”。疯狂只是暂时的，只有回归为百度本身，其核心业务才能够支撑一份自己能够把握的盈利。
“整个百度的成长是很健康的。虽然竞争很激烈，但是它具有中国土生土长的特点，是别的搜索引擎所无法比拟的。”他说，“与其他几家上市公司相比，我认为百度的收入模式和来源要比其他的垂直网站如51job要好得多”。
无论如何，资本本身的逐利性在驱动百度扩张，手握巨额美金的百度将从此不同。现在的悬念在于，百度的股价能维持在多高趋于稳定？这不但决定着百度的购买力水平，还决定着百度上市之后的走向。我们将拭目以待。